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이쯤 되면 투전판이다.

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미국 최대의 극장 체인인 AMC 주가가 하루에만 한때 420%나 폭등했다.

27일 뉴욕증시에서 개장과 동시에 숏스퀴즈가 촉발되면서다.

숏스퀴즈는 공매도했던 투자자들이 포지션을 커버하기 위해 주식을 급하게 사들이는 것을 일컫는다.

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외신에 따르면 AMC 객석 판매율은 2019년에 비해 92.3% 감소한 것으로 자체 집계됐다.

실적이 뒷받침될 때까지 험로가 예상된다는 의미다.

최근 신주 발행 등을 통해 10억달러의 자금을 확보하면서

파산 위기에서 겨우 벗어난 정도다.

이런 주식이 하루에 4배가 뛴다는 게 정상은 아니지 싶다.

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지금 미국 증시 등 위험자산 시장에는 탐욕만 판치는 광란의 파티가 진행되고 있다.

공포는 어디에서도 찾아볼 수 없다.

개미 투자자들이 소셜네트워크 등을 통해 헤지펀드의 숏스퀴즈를 촉발시키자는 운동을

체계적으로 벌일 정도다.

게임스탑 등에서 개미 투자자들이 헤지펀드에 낙승을 거두면서 광란의 파티는 점점 거세지고 있다.

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주식시장 등 모든 자산시장은 탐욕과 공포를 먹고 자란다.

탐욕을 바탕으로 상승세를 보이다가 공포를 바탕으로 조정을 받는 게 순리다.

특히 공포는 경제지표와 개별 주식의 실적 등을 바탕으로 자산의 할인율이 오를 때 작동되기 마련이다.

쉽게 말해 자산의 할인율인 금리가 오를 때 위험자산 등은 조정을 받는다.

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하지만 최소 2년간은 금리는 오를 일이 없다.

미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 이날도 당분간 금리를 올리지 않을 것이라고 철석같이 약속했다.

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제롬 파월 연준 의장은 이날 기자회견을 통해 저금리와 자산가치 간의 상관관계가

생각만큼 긴밀하지도 않다고 강조하기도 했다.

최근 주식시장 등 자산가격이 움직인 것은 통화정책보다

재정부양책과 코로나19 백신에 대한 기대 때문이라는 설명도 잊지 않았다.

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지난해 10월 공개한 '유연한 평균물가목표제(Flexible Form of Average Inflation Targeting)'를

수할 것이라는 점도 분명히 했다.

물가가 연준의 목표치인 2%를 넘어도 2023년까지는 기준금리를 올리지 않을 것이라는 게

평균물가목표제의 핵심이다.

연준이 제동을 걸 일은 없으며 유동성 파티도 계속된다는 뜻이기도 하다.

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이번 장세를 주도하는 개미들의 실탄도 충분하다.

미국의 가계 저축률 등 민간 사이드의 저축률이 역대급으로 높아졌기 때문이다.

팬데믹(대유행)에 따른 비자발적 소비제약으로

미국의 개인 저축률은 2019년 7.5%에서 지난해 2분기 기준으로 25.7%까지 폭등했다.

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개미 투자자들이 투자자금을 부채로 조달하지 않은 탓에 주가 하락에도 버틸 여력도 있다는 의미이기도 하다.

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월가의 구루들이 최근 미 증시 등 자산시장이 1999년의 닷컴 버블을 연상시킨다고 우려하지만, 메아리없는 아우성에 그치고 있다.

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'이번은 다르다(this time it's different)'는 목소리가 아직 너무 크기 때문이다.

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하지만 이제부터 진짜 조심해야 할 듯하다. 리먼브러더스 파산에 따른 글로벌 금융위기 등 역사적으로 보면 '이번은 다르다'는 주장은 한 번도 맞은 적이 없어서다.

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출처 : 연합인포맥스(http://news.einfomax.co.kr). 배수연 뉴욕 특파원

한국의 개미(서학개미)들이 가장 많이 투자한

미국기업 테슬라가 다음달 S&P500 편입된다는 소식은

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이미 예고되긴 했지만 어제 큰폭으로 상승했다.

올해 테슬라 주가는 387% 상승했다

물론 5분기 연속 흑자 행진이 뒷받침이 되었기 때문이기도 하다

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S&P추종 펀드 56조 이동할 것으로 예상되어

두차례 걸친 분할편입 검토중이라는 소식도 있다.

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리스크 요인으로는 가격이 상승하면서 차익실현 매물 쏟아질 가능성도 있고

中전기차 공세도 리스크 요인으로 부각되고 있다.

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어쩌면 주식시장엔 이처럼 한가지 사실을 놓고

장점과 단점이 부각되는 것은 언제든 보아왔기에 투자자가 스스로 판단해야 할 영역인 것이다.

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16일(현지시간) 블룸버그는 전기자동차(EV) 제조업체 테슬라가 S&P500에 편입될 것이며 12월 21일부로 실제 편입이 이뤄진다고 전했다. 이날 뉴욕증시 마감 후 소식이 전해지면서 테슬라 주가는 시간 외 거래에서 13.19% 오른 461.92달러에 거래되는 식으로 매수가 몰려 눈길을 끌었다. 본거래에서 테슬라 주가는 전 거래일 대비 0.10% 떨어진 408.09달러에 마감했지만 올해 기준 주가는 387.74% 뛰었다.

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지수 편입이 이뤄지면 S&P500을 추종하는 펀드 자금이 대거 유입된다. 다우존스S&P500지수 위원회는 "현재 해당 지수를 따르는 자산이 11조2000억달러 규모이고 지수 추종 펀드(인덱스펀드)만 보면 4조6000억달러 규모"라면서 "테슬라 편입이 자산 시장에 미치는 영향을 감안할 때 테슬라를 한 번에 편입시킬지, 두 번에 걸쳐 편입시킬지 논의 중"이라고 밝혔다.

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위원회에 따르면 테슬라 편입은 기업 시총 기준 최근 10년 새 가장 큰 규모다. 16일 기준 테슬라 시총은 3868억2900만달러(약 427조8329억원)다. S&P500에 편입되면 지수 내 기업들 중 시총 상위 5%에 들 것으로 보인다. 현재 지수 내 주요 기업은 애플(시총 2조500억달러)·마이크로소프트(1조6400억달러)·아마존(1조5700억달러) 등 정보기술(IT) 공룡이다.

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로이터통신은 S&P500 내 테슬라 비중은 1% 정도가 될 것으로 보이며 인덱스펀드만 해도 510억달러 규모의 자산 재조정을 해야 할 것이라고 전했다. 인덱스펀드들이 다른 자산을 팔고 테슬라 주식을 사들이면 테슬라 주가가 오르고 다른 자산 가격이 떨어질 수 있다.

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시장은 테슬라의 주가 상승을 점치는 분위기다. 과거 사례를 보면 1999년 11월 30일 S&P500 편입 발표가 전해진 야후는 발표 후부터 12월 7일까지 거래일 7일 새 주가가 64% 뛰었다.

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다만 지수에 편입된다고 해서 무조건 주가가 급등하는 것은 아니다. 단기적으로 오히려 떨어진 사례도 있다. 지난 9월 4일 위원회가 테슬라가 아닌 엣시와 테라다인을 S&P500에 포함한다고 발표했는데 이후 다음 거래일인 9월 8일 엣시는 1.32%, 테라다인은 4.06% 하락했다. 한편 에릭 고든 미시간대 경영대학원 교수는 "오늘 시간 외 테슬라 주가 급등은 개인투자자들이 실제 편입 전 더 높은 가격에 주식을 사들일 것을 시사한다"면서 "지수를 보고 투자하는 보수적 투자자들의 안 좋은 점"이라고 지적했다.

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중장기적으로는 EV 시장 경쟁 격화 리스크도 있다. 테슬라는 제너럴모터스(GM), 포드, 폭스바겐 등 기존 내연기관차들의 EV 공략과 더불어 `세계 최대 소비시장` 중국의 추격을 받고 있다. 중국 지도부는 지난달 말 자동차 산업 `완전 독립`을 선언했고 뉴욕증시에서 니오·리오토·샤오펑 등 중국 EV 3형제 주가가 최근 폭등했다.

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다만 테슬라는 탄소배출권 판매에 기댄 실적이라는 비판 속에서도 5분기 연속 흑자 기록을 냈고, 배터리데이와 텍사스·베를린 기가팩토리 건설 등을 통해 투자자들의 매수세를 끌어왔다. 테슬라는 국내 투자자 보관·매수 결제 금액 기준 1위다. 예탁결제원에 따르면 16일 기준 테슬라 주식 보관 금액은 총 41억2289만8129달러(약 4조5702억3257만원)다. 최근 1주일간 매수 결제 규모는 총 2억7181만3542달러(약 3008억1604만원)다.

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참고: 11/18. 매일경제신문

참고문헌: 전설로 떠나는 월가의 영웅/피터린치. 존 로스차일드/2009

주식 시장을 예측한다고 해서 주식으로 돈을 버는 것은 아니다.

만일 예측해야만 한다면 나는 한 푼도 벌지 못했을 것이다.

수많은 유명한 선각자, 예언자, 전문가들도 무더기로 예측에 실패했다.

만일 사전에 시장 붕괴를 예측했다고 주장하는 사람들이 자신의 주식을 모두 팔았다면

시장은 이들의 매물 때문에 훨씬 더 일찍 붕괴했을 것이다.

주식시장이 얼마나 오를지, 심지어 오를 것인지 내릴 것인지를 알려주는 믿을 만한 자료도 아직 발견하지 못했다.

주식시장의 움직임은 어떤 면에서 경제 전반과 관련되어 있다

따라서 사람들은 인플레이션과 경기 침체, 호황과 불황, 금리의 방향 등을 예측해서 시장을 간파하려 한다.

물론 금리와 주식시장 사이에는 놀라운 상관관계가 있다. 그러나 누가 금리를 확실하게 예측할 수 있겠는가?

미국에는 경제학자가 6만 명이나 된다. 이들 대부분은 경기 침체와 금리를 예측하고 있다.

만일 이들이 연속해서 두 번만 정확하게 예측할 수 있었다면, 이들은 지금쯤 백만장자가 되어었을 것이며, 은퇴하여 여유로운 세월을 보내고 있을 것이다.

그러나 이들 대부분은 지금도 시장에서 여전히 일을 하고 있다.

최근의 금융상황이 어떤 방식으로 귀결될지 아무도 모른다. 지금은 경기 침체를 예고하는

전문가들이 많다. 사람들은 이번엔 절대 또 당하지 않을 거라고 하며 시장에서 빠져나올 수도 있다. 그러다 또 상승하면 또 당하는 것인가?

전문가는 세상에 참 많다.

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참고문헌 : 흔들리지 않는 돈의 법칙/ 토니 로빈스 /2018.3

주식을 보유한다는 것은 실제 영업 중인 사업의 일부분을 소유한다는 뜻이다. 주식의 가치는 회사의 내적 가치와 외적 상황에 따라 상승하거나 하락한다. 또한 배당금을 주주들에게 지급해 수익을 분배한다. 주식에 투자하면 소비자를 넘어 소유주가 될 수 있다. 예를 들어 우리가 아이폰을 사면 애플 제품의 소비자이지만 애플 주식을 사면 기업의 부분 소유주가 되어 미래 수익의 일부를 가질 권리도 얻는다.

주식에 투자하면 얼마나 벌 수 있을까? 정확한 예측은 불가능하지만 과거 실적을 참고해 보면 지난 100년간 연 9~10%의 수익을 돌려주었다. 하지만 이런 통계치는 기만적이기도

한데 주가는 매우 불규칙하게 변동하기 때문이다. 주가가 몇 년마다 20~50%까지 하락하는 것은 흔히 있는 일이다. 주식시장을 단기적으로 예측하는 것은 문자 그대로 불가능하다.

전문가들은 모든 걸 알고 있는 척하지만 말이다. 2016년 1월 S&P500 이 별안간 11% 하락했다가 곧장 방향을 바꿔 순식간에 제자리로 회복한 적도 있다.

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도대체 왜 그랬던 걸까? 미국에서 가장 존경받는 투자자 중 한 명인 하워드 막스는 이렇게 말했다. "주가가 하락하는 데는 그럴 만한 이유가 없습니다. 회복하는 데도 마찬가지고요"

하워드 막스

그러나 장기적으로 주식시장만큼 경제 성장을 민감하게 반영하는 곳도 없을 것이다. 시간이 지날수록 경제는 계속해서 성장하고 인구와 노동자들의 생산성도 증가한다. 경제 성장의 물결은 기업의 수익성을 높이고 주가를 상승시킨다.

워렌 버핏은 2008년 10월 금융위기 당시 뉴욕타임스에 기고한 글에서, "비록 금융계가 엉망이며, 뉴스에서는 계속 겁을 주겠지만 주가가 하락한 지금이야말로 미국 주식을 사야 할 때"라고 말했다.

1980년대 초반에 주식을 살 최고의 적기에도 인플레이션은 최악으로 치닫고 경제는 형편없었다. 간단히 말해 나쁜 소식이야말로 투자자의 가장 가까운 친구다. "당신은 헐값으로 미국의 미래 지분을 보유할 수 있는 것이다. 장기적 관점으로 볼 때 주식시장 뉴스는 좋아질 것이다." 마지막 문장을 뇌리 깊숙히 새기기 바란다.' 장기적 관점으로 볼 때 주식시장 뉴스는 좋아질 것이다.' 이게 무슨 뜻인지 진정으로 이해한다면 당신은 인내심을 발휘해 흔들림 없이 나아가고 궁극적으로 부자가 될 수 있다.

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2008년 9월 29일 다우존스 지수가 777포인트 추락했다. 일일 하락치로는 역대급으로, 시장에서 1조 2000만 달러가 순식간에 증발한 셈이었다. 같은 날 투자자들의 공포지수인 VIX지수가 역사상 최고치를 기록했다. 2009년 3월 5일이 되자 증시는 50% 이상 하락했고 대공황 이후 최악의 금융위기가 찾아왔다. 완벽한 대재앙이었다.

수많은 배들이 침몰한 거센 폭풍우 속에서 우리는 어떻게 살아남을 수 있었을까.

가장 먼저 우리는 좋은 배를 타고 있었다. 약세장이 등장하기 한참 전부터 우리는 언젠가 맑고 푸른 하늘에 먹구름이 끼고 치명적인 허리케인이 찾아올 때를 위해 단단히 대비했다. 다만 그런 약세장이 언제 닥칠지, 얼마나 지독하고 오래 지속될지 몰랐을 뿐이다.

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지난 115년간 평균 3년에 한 번꼴로 찾아왔던 겨울은 결국 언젠가 온다. 하지만 두려움에 떠는 것은 합리적인 행동이 아니다. 버스정류장이 아직 10km가 남았는데 지금 미리 브레이크를 밟을 필요는 없다.

어떤 풍파가 몰아쳐도 당신의 배가 안전하고 튼튼하게 견딜 수 있도록 준비하는 것이야말로 합리적인 행동이다.

최근 언론 자료를 보면 안 좋은 경제 뉴스들로 가득하다. 점점 가짓수가 많이지고 세분화되어 갈 뿐 아니라 구체화까지 되고 있다. 우리는 미래를 예측하기가 어렵다. 이런 때일수록 우리는 위의 설명처럼 대비를 철저히 해야 한다.

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이처럼 변동성이 예상될 때는 자산배분이 효과적일 것이다. 1) 자산배분이란 투자 포트폴리오를 주식과 채권, 부동산, 현금 등 다양한 자산군에 골고루 분산해야 한다.

2) 주가가 하락할 때에도 주식을 매각할 필요가 없도록 보수적으로 배치해야 한다. 폭풍우가 몰아칠 때 정신적으로 위기에 몰려도 마음을 안정시키는 냉정함이 있어야 할 것이다.

2008년 금융위기 시 워렌 버핏은 '왜 증시가 하락할 때 주식을 매입하는가'라는 질문에 다음과 같이 대답했다.

" 내 주식 매입 법칙은 간단하다. 다른 사람들이 욕심을 부릴 때 겁을 내고, 다른 사람들이 겁을 낼 때 욕심을 부리는 것이다. "

우리는 언제든 곰을 만날 준비를 해야 한다.